"만년적자 회사였는데..." 결국 코스닥 시총 1위 된 국내주식 한때는 적자가 너무 익숙했던 회사가 있었죠. 연구개발에는 계속 돈이 들어가는데, 도대체 언제 제대로 돈을 벌 수 있을지 의문이 따라붙던 곳이었습니다. 그런데 몇 년 사이 분위기가 완전히 달라졌어요.
어떤 기록이 나왔을까?
적자에서 벗어나 사상 최대 실적을 기록했고, 결국 코스닥 시가총액 1위 자리까지 올라섰죠. 오늘의 주인공은 알테오젠 입니다.
예전 알테오젠과 지금의 알테오젠을 비교해보면 정말 같은 회사가 맞나 싶을 정도로 체급이 달라졌습 니다. 적자가 익숙했던 연구개발 회사였는데..
알테오젠은 2008년 설립된 바이오 플랫폼 기업입니다.
완성된 신약을 직접 팔아서 돈을 버는 회사라기보다 자체 기술을 개발한 뒤 글로벌 제약사에 기술을 이전하는 사업모델에 가까워요.
문제는 이런 바이오 회사가 실제 돈을 벌기까지 시간이 꽤 오래 걸린다는 점이죠.
연구개발비는 계속 나가는데 기술이전 계약금이나 마일스톤은 매년 꾸준하게 들어오는 돈이 아니니까요. 실제로 2023년 연결 기준으로는 약 97억원의 영업손실을 기록했습니다.
주가는 기대감으로 크게 움직이더라도 당시만 해도 안정적으로 이익을 내는 회사라고 보기는 어려웠어요.
이 대목에서 확인할 내용은 무엇일까?
제 개인적으로도 예전 알테오젠은 실적보다는 기술 하나의 가능성을 보고 평가받는 회사라는 이미지가 더 강했습니다.
알테오젠을 바꾼 건 ALT-B4였습니다 분위기를 바꾼 핵심은 알테오젠의 ALT-B4 기술이었습니다.
쉽게 말하면 정맥주사 형태의 바이오의약품을 피하주사 형태로 바꾸는 데 활용되는 기술인데요.
병원에서 오랜 시간 정맥주사를 맞아야 했던 약을 보다 간편하게 투여할 수 있도록 만드는 기술이라고 보면 됩니다.
알테오젠은 이 플랫폼을 가지고 여러 글로벌 제약사와 기술이전 계약을 체결하기 시작했죠.
특히 세계적으로 잘 알려진 면역항암제 키트루다의 피하주사 제형 개발에 관련 기술이 적용되면서 평가가 크게 달라졌습니다.
예전에는 될지 안 될지 모르는 기술을 연구하는 회사였다면 이제는 실제 글로벌 의약품에 기술이 들어가는 회사가 된 거죠.
저는 이 지점이 알테오젠의 가장 큰 전환점이었다고 봅니다. 적자 회사가 결국 천억원대 이익을 냈다?!
기술이전이 실제 돈으로 연결되기 시작하면서 실적에서도 변화가 나타났어요.
기록에서 눈여겨볼 부분은 무엇일까?
알테오젠은 2024년 흑자 전환에 성공 했고 2025년에는 연결 매출 약 2,159억원을 기록했습니다. 영업이익도 약 1,069억원 까지 올라왔죠.
불과 몇 년 전만 해도 적자를 걱정하던 회사가 연간 천억원대 영업이익을 내는 기업으로 바뀐 겁니다.
2026년 상반기에도 연결 매출 약 1,405억원, 영업이익 약 735억원을 기록했습니다.
바이오주를 볼 때 항상 나오는 얘기가 있죠. 기술은 좋은데 그래서 언제 돈 버느냐는 겁니다.
알테오젠은 적어도 예전보다는 이 질문에 숫자로 답하기 시작한 회사가 된 것 같아요.
결국 코스닥 시총 1위까지 올라섰죠 실적이 달라지자 주식시장에서 받는 평가도 완전히 달라졌습니다.
이어지는 이야기에는 무엇이 담겼을까?
2026년 들어 알테오젠은 결국 코스닥 시가총액 1위 자리까지 올라섰어요. 1월에는 시가총액이 약 26조원 수준까지 커지면서 코스닥 대장주 자리를 차지하기도 했습니다.
예전에는 연구개발비와 적자를 걱정하던 회사였는데 이제는 코스닥 전체에서 가장 큰 기업가치를 인정받은 셈이죠.
개인적으로 알테오젠에서 가장 흥미로운 것도 주가가 몇 배 올랐느냐보다 이 변화입니다.
적자 중심의 연구기업에서 실제로 이익을 내는 회사로 변했고, 그 변화가 결국 코스닥 시총 1위 라는 결과까지 이어졌으니까요.
다만 지금부터가 더 중요해 보입니다 물론 시총 1위가 됐다고 해서 앞으로 계속 좋은 일만 남았다는 뜻은 아닙니다.
다음으로 살펴볼 내용은 무엇일까?
최근에는 키트루다 피하주사 제형과 관련한 유럽 특허 분쟁도 새로운 변수로 등장 했죠. 알테오젠도 관련 내용에 대해 공식적으로 설명을 내놓은 상태입니다.
여기에 2026년 8월에는 1주당 0.3주의 무상증자도 진행 했습니다.
그래서 예전 주가와 지금 주가를 단순하게 비교하면 안 되고 무상증자를 반영한 수정주가로 비교해야 정확해요.
결국 앞으로 중요한 건 하나라고 봅니다. 지금의 높은 기업가치를 실제 로열티와 영업이익이 얼마나 따라가느냐겠죠. 그래도 과거와 현재만 놓고 보면 변화는 정말 극적입니다.
한때 적자가 익숙했던 회사가 실제로 돈을 버는 회사로 바뀌었고, 결국 코스닥 시총 1위까지 올라왔으니까요.
- 적자에서 벗어나 사상 최대 실적을 기록했고, 결국 코스닥 시가총액 1위 자리까지 올라섰죠.
- 제 개인적으로도 예전 알테오젠은 실적보다는 기술 하나의 가능성을 보고 평가받는 회사라는 이미지가 더 강했습니다.
- 알테오젠은 2024년 흑자 전환에 성공 했고 2025년에는 연결 매출 약 2,159억원을 기록했습니다.
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